Трудные времена бизнес-империи "алюминиевого короля"

Вера в управленческие таланты Дерипаски уже давно осталась позади: практически все направления его бизнеса к настоящему моменту переживают сильнейший долговой кризис. И даже РУСАЛ, являвшийся наиболее стабильным и прибыльным активом в бизнес-империи предпринимателя, вынужденно сокращает производство, что грозит социальными протестами работников закрывающихся заводов. Помимо финансовых причин, влияющих на отношение Олега Дерипаски к приватизационным планам государства и делающих маловероятным его участие, не менее важным представляется и другое. Даже если бы у Дерипаски и нашлись деньги на новые приобретения, можно ли его рассматривать в качестве эффективного собственника, который правильно распорядится приватизируемыми активами? Какие выводы можно извлечь из его опыта управления компаниями, которые в разное время перешли в его руки из рук государственных?

Назад в Пикалево

Крупнейший производитель алюминия и глинозема в России и второй в мире – РУСАЛ – сократит производство алюминия до конца года на 10%, подтвердил во вторник мажоритарный акционер и гендиректор компании Олег Дерипаска. О возможном сокращении объемов производства РУСАЛа говорилось уже с начала года, и объяснялось это высокими тарифами на электроэнергию и низкой конъюнктурой цен на мировом рынке алюминия. По словам Дерипаски, на остановленных мощностях будет проводиться глубокая модернизация производства. "Когда мы говорим о сокращении объемов - у нас есть два завода, на которых мы планируем глубокую модернизацию. Сейчас мы рассматриваем финансовую сторону вопроса, так как это будет связано с остановкой", - цитирует его слова агентство "ПРАЙМ".

Конкретные предприятия, подпадающие под закрытие, менеджментом РУСАЛа не называются, однако, наиболее вероятным кандидатом под сокращение является Богословский алюминиевый завод (БАЗ). Казалось, еще полгода назад судьбу завода и всего города Краснотурьинска разрешил Владимир Путин, при посредничестве которого была достигнута договоренность между РУСАЛом и "КЭС-Холдингом" Виктора Вексельберга о приобретении Богословской ТЭЦ. Это решение должно было снизить стоимость электроэнергии для предприятия и таким образом предотвратить его остановку.

Однако, до сегодняшнего момента сделка не состоялась из-за конфликта Дерипаски и Вексельберга, и потому рабочие и БАЗа и ТЭЦ вновь опасаются того, что окажутся на улице. Прежней защиты в лице губернатора Свердловской области Александра Мишарина у них уже нет, поэтому в случае закрытия завода они готовятся к повторению сценария, показавшего свою эффективность в Пикалево.

Ситуация на заводе обострилась еще в апреле, когда на предприятии возобновился демонтаж производственного оборудования, но ни о каких проектах модернизации при этом объявлено не было. По сообщениям региональных СМИ, обеспокоенные рабочие уже создали новую общественную организацию "За спасение БАЗа", целью которой является сбор подписей жителей Краснотурьинска в адрес президента РФ с просьбой сохранить градообразующее предприятие. Они готовы и к национализации, и к продаже завода Виктору Вексельбергу, и вообще на что угодно, только бы выйти из под управления господина Дерипаски. К рабочим готовы присоединиться и работники ТЭЦ, деятельность которой автоматически будет прекращена с закрытием завода. Помочь в привлечении внимания к проблемам коллектива завода уже готовы местные коммунисты.

Между тем, даже возможные социальные выступления не помогут ответить на вопрос о том, почему предприятия РУСАЛа находятся в столь угнетенном положении. Многопрофильный холдинг, который занимает уникальное положение на рынке алюминия, контролируя около 10% всего производства на планете, сегодня стал откровенно убыточным, погряз в долгах и раздираем корпоративными конфликтами. Собственно, одна из основных претензий Виктора Вексельберга к Олегу Дерипаске и состоит в том, что подконтрольный ему менеджмент заключает невыгодные сделки и подрывает финансовую устойчивость компании.

Продажа компанией имеющегося пакета акций в ГМК "Норильский никель" (акционеры РУСАЛа приобрели 25% ГМК у Михаила Прохорова в 2008 году) могла бы решить все нынешние долговые проблемы РУСАЛа, поскольку условия продажи были лучше среднерыночных котировок. Но Олег Дерипаска заблокировал и эту сделку, восстановив против себя еще и Владимира Потанина, который вот уже третий раз получил отказ по своей оферте, хотя остальные акционеры РУСАЛа, в том числе и Вексельберг, были готовы к продаже пакета.

Закрытое небо

Похожие результаты можно наблюдать и в других крупных (и не очень крупных) сегментах бизнес-империи Олега Дерипаски. Например, "Базовый элемент" не устает гордиться тем, что в составе бизнеса компании присутствует авиастроение. Речь идет о самарском заводе "Авиакор", который выпускает региональные турбовинтовые самолеты Ан-140. Не смотря на острую нехватку подобной техники в России, завод также погряз в долгах и не может наладить серийное производство.

Предложения государственной "Объединенной авиастроительной корпорации" о включении этого типа воздушного судна в свою производственную линейку, что могло повысить продажи самолетов, не нашли понимания у бизнесмена. В итоге "Авиакор" производит по одному самолету в год, реализуя единственный контракт с Министерством обороны РФ, и накапливая убытки. В 2011 году завод, получил чистый убыток в размере 427 млн руб., непокрытый убыток прошлых лет превысил 2 млрд руб., общая сумма кредиторской задолженности предприятия превышает 6 млрд руб.

Бизнес авиационных перевозок "Базэла" так же терпит настоящий крах. Операция по "спасению" единственного оставшегося в России лоукостера SkyExpress, которую Олег Дерипаска получил, фактически, бесплатно в 2010 году, обернулась полным провалом. Слияние перевозчика с авиакомпанией "Кубань", предпринятое "Базэлом", привело к его полному исчезновению, а сегодня и сама "Кубань" безуспешно ищет покупателя. Ответственность за нее не хочет брать на себя даже администрация Краснодарского края, которая отказывается от предложений господина Дерипаски о передаче ей на баланс акций "Кубани". Между тем, в начале лета – традиционно "высокого" сезона авиаперевозок – авиакомпания уже ликвидировала ряд межрегиональных маршрутов, что, кстати, было совершенной неожиданностью для пассажиров. Не исключено, что уже к концу лета, когда пик летних перевозок пойдет на спад, российская авиационная отрасль услышит об очередном крупном банкротстве.

"Не сложилось" и с "Аэропортами Юга", которые показывают очень слабые результаты работы, не смотря на бурный рост авиаперелетов и активную поддержку государства курортной зоны на Кавказе. Входящие в "Базэл Аэро" аэропорты Сочи, Краснодара, Анапы и Геленджика с начала года показали рост пассажиропотока всего на 9%, тогда как практически все российские аэропорты растут в этом году на 15-20%. Руководитель "Базэл Аэро" Сергей Лихарев назвал ситуацию последствиями "форсмажора", имея ввиду уход с рынка авиакомпании "Авианова", штормовую погоду на Черном море и олимпийскую стройку. Но отраслевые эксперты полагают, что как раз отсутствие эффективного базового перевозчика, которым так и не стала "Кубань", является главной причиной отставания "Базэл Аэро" от конкурентов.

В результате у "Базэла" нашлось свое решение вопроса: в конце июня Олег Дерипаска объявил о внесении этих активов в новое совместное предприятие с сингапурской консалтинговой компанией Changi Airports International и Сбербанком. Теперь развитием "Аэропортов Юга" будут заниматься иностранцы, получившие 30% в созданном СП, а наличие в сделке Сбербанка прямо указывает на источник финансирования этой работы. Однако остается непонятным, как продажа иностранцам транспортной инфраструктуры на Юге России окажется полезной, если в этих аэропортах не решены фундаментальные вопросы прироста пассажиропотока. Разумеется, загрузка аэропортов может вырасти во время проведения Олимпиады в 2014 году, но после завершения значимого события дорогостоящая инфраструктура будет неизбежно простаивать, чему в России уже и так не мало примеров.

Потемкинская инфраструктура

До начала нынешнего года, когда государство выставило на тендер 49% акций "Объединенной зерновой компании", мало кто помнил, что у Олега Дерипаски существует еще и аграрный бизнес. Пресс-служба "Базэла" называет агрохолдинг "Кубань" одним из крупнейших в России, хотя ни по объему пахотных земель, ни по объемам производства зерновых и другой сельскохозяйственной продукции компания не входит и в десятку крупнейших. По данным самой компании, "Кубань" оперирует 75 тыс. га сельскохозяйственных угодий, производит около 300 тыс. тонн зерна в год и владеет тремя элеваторами совокупной мощностью 250 тыс. тонн единовременного хранения. Однако, у лидеров рынка эти показатели на порядок выше. Так, например, у "Иволга-Холдинг" 1,5 млн га земель, а мощность элеваторов составляет около 3 млн тонн, у группы "Разгуляй" - 0,5 млн га и 2,4 млн тонн соответственно. Объемы производства сопоставимых с "Кубанью" хозяйств также существенно выше: "Русагро" собирает урожай зерновых свыше 2,3 млн тонн в год, компания "Настюша" - боле 2 млн тонн.

Как писала газета "Коммерсантъ" со ссылкой на свои источники в Минсельхозе, "с самого начала была поставлена четкая задача, что стратегический инвестор для ОЗК должен подбираться по индустриальному принципу, а если речь идет о развитии припортовой инфраструктуры, то ни производители свеклы, ни производители свинины или конезаводчики государство в качестве инвестора не устраивали". Очевидно, что "Кубань" не подходила на роль стратега для ОЗК, но представители "Базэла" всячески пытались доказать обратное. Этому нашлось объяснение, когда агентство Reuters со ссылкой на свои источники сообщили о том, что "Кубань" действует в интересах Glencore, а между компаниями даже есть соглашение о сотрудничестве.

Не уставая оспаривать уже завершенную и одобренную правительством сделку по продаже ОЗК, агрохолдинг "Кубань" не стесняется заявлять о фантастических перспективах своего развития. Так, мощность производств и хранения зерна должна удвоиться уже к 2014 году за счет экспансии в Алтайский край и Амурскую область, компания намерена торговать напрямую с международными покупателями зерна, а также построит портовый зерновой терминал в Тамани мощностью 5 млн тонн, заявил в мае управляющий директор агробизнеса "Базэла" Андрей Олейник на специально созванной пресс-конференции. Однако, с последним заявленным проектом сразу вышла неувязка. В Минтрансе журналистам сообщили, что никаких конкурсов по строительству терминалов в Тамани еще не проводится, поскольку на текущий момент не завершено проектирование акватории будущего порта. Более того, когда в сентябре прошлого года Владимир Путин встречался с потенциальными инвесторами в Тамани, представителей структур Олега Дерипаски там замечено не было.

Следует отметить, что с морскими портами Олегу Дерипаске не везет уже давно. Только 2 июля нынешнего года удалось завершить строительство грузового комплекса в Имеретинской долине в Сочи. Это на два года позже запланированного срока. Причиной задержки был объявлен очередной "форсмажор": в декабре 2009 года портовые сооружения, строительную и перегрузочную технику смыло в море шестибальным штормом. Не обошлось и без человеческих жертв. Имущество порта хоть и было застраховано, но страховщиком выступала компания "Ингосстрах", также принадлежащая незадачливому бизнесмену. В итоге, всю нагрузку по снабжению главных олимпийских объектов строительными материалами приняла на себя железная дорога, которая из-за низкой пропускной способности была вынуждена сократить объемы пассажирского движения на курорты черноморского побережья.

До нынешнего времени, прибыльный РУСАЛ оставался фактически главной опорой всего промышленного бизнеса Олега Дерипаски. Но сегодня и этот "островок стабильности" в его империи пошатнулся из-за мировой конъюнктуры и неэффективного менеджмента. Социальное напряжение, которое неизбежно возникнет при закрытии заводов в регионах, вряд ли укрепит позиции бизнесмена во властных структурах, которые активно поддерживали его в кризис 2008 года

Очевидно, если государство будет использовать наиболее прозрачные схемы приватизации, структуры олигарха едва ли смогут выиграть хоть один крупный актив у своих конкурентов. Поэтому для него становится критически важным воспрепятствовать или хотя бы затормозить этот процесс, рассчитывая на свои лоббистские возможности. Однако последние проигрыши структур бизнесмена в приватизационных аукционах, в частности, по продаже госпакетов акций морского порта Ванино на Дальнем Востоке и ОЗК говорят о том, что Дерипаска не готов вести серьезную борьбу в честных и прозрачных условиях.

Кроме того, у олигарха, до этого скупавшего все и вся, фактически не осталось финансовых возможностей для участия в приватизационных процессах, а его опыт управления активами заставляет задуматься о том, в надежные ли руки отойдет госсобственность и не придется ли ее спасать опять же за счет бюджетных средств, как это уже случалось ранее…

Источник: "Аргументы Недели"