Снижение выручки "Норникеля" стало обоснованием для рекомендаций менеджмента компании не выплачивать дивиденды бенефициарам. Главным пострадавшим может стать олигарх Олег Дерипаска, который через "Русал" владеет 26,39% акций данной структуры.
В истории разбирался корреспондент The Moscow Post.
Потанин "не кормит" Дерипаску
Скорее всего Владимир Потанин хочет спровоцировать Дерипаску на новый конфликт. Дерипаска в итоге пошел добиваться справедливости в Высокий суд Лондоне, который по договору акционеров "Норникеля" выполняет у них функции арбитража.
Олег Дерипаска. Фото: https://cdn.forbes.ru/forbes-static/c/1824x1026/new/2023/06/GettyImages-1233264075-copy-648333cf768dc.jpg
Решение "Норникеля" по дивидендам являлось секретом Полишинеля, а ее демонстрацию стоит рассматривать как провокацию Потанина против Дерипаски. Главный бенефициар компании Потанин сразу после начала СВО заявил, что "Норникель" снижает объемы выплат дивидендов. При этом дела в компании не трагические. В 2022 году выручка составила 16,9 млрд долларов, а чистая прибыль – 5,9 млрд долларов. Это сопоставимо с результатами 2019 года и на 1 млрд меньше, чем в 2021 году.
Дальше произошло снижение, но связано это не с санкциями, а с падением мировых цен на металлы, которые три года подряд падали с пандемийных максимумов. В реальности "Норникель" нарастил объемы производства по отношению с планом на 2024 год.
Фото: https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1109803.php
Компания добыла 205 тысяч тонн никеля при плане в 189 тысяч тонн, 233 тонны меди при плане в 410 тысяч тонн, 2762 тысячи тройских унций палладия при плане в 2374 тройских унций. Всё это говорит о том, что спрос у компании есть, просто против нее играет конъюнктура. При этом валовые показатели компании не хуже, чем в 2018 году. Выручка в тот год составила 3,1 млрд долларов, а не 1,8 млрд долларов, как в 2024 году, но не стоит забывать про инвестиции "Норникеля".
Получается Владимир Потанин знал о предстоящем снижении, и заранее планировал этот гамбит против Дерипаски.
В декабре 2024 года "Норникель" утвердил бюджет на 2025 году, согласно которым инвестиции компании составят 215 млрд рублей. Потратить их собираются на безопасное производство вместе с купированием технологических рисков и реализацией стратегии компании, то есть, в конечном счете, на себя.
Дерипаска, Потанин и Запад
Дерипаска любит задействовать западную юрисдикцию. В декабре 2023 году в США к четырем годам лишения свободы был приговорен бывший глава контрразведки отделения ФБР в Нью-Йорке Чарльз Макгониал, который, как установил суд, с весны по осень 2021 года работал на Дерипаску и занимался поиском негативной информации по Потанину. Макгониал давно был агентом Дерипаски – в 2019 году он искал для олигарха законные основания для снятия против него санкций США, которые были введены Дональдом Трампом в 2018 году. Магкониал признал факт работы на Дерипаску в обмен на снятие более тяжких обвинений в виде отмывания денег, заговора и нарушения санкций.
По слухам, это был ответ Дерипаски Потанину за слив информации о нем Минфину США. Якобы именно этот пакет стал формальным поводом для введения против него американских санкций. Доказательств данным сведениям нет, но осадок, как говорится, остался.
Потанин в 2018 году воспользовался этим санкционным сюжетом в Высоком суде Лондона, где Дерипаска оспаривал покупку потанинским "Интероссом" необходимых для полного контроля 4% акций "Норникеля" у Crispian Романа Абрамовича и Александра Абрамова. Потанин тогда заявил, что ущерб "Норникеля" от систематического затягивания Дерипаской сделки составляет 400 млн долларов.
Закадычные "друзья"
Потанин и Дерипаска в бизнес-дискуссии средств не выбирают. Их конфликт начался в 2008 году во время "развода" Потанина с его многолетним компаньоном Михаилом Прохоровым, который хотел продать свою долю в "Норникеле" Потанину подороже, но в итоге продал ее дешевле Дерипаске. Так, этот олигарх вошел в "Норникель" с целью присоединить его с US Rusal, который появился после объединения алюминиевых активов с Виктором Вексельбергом.
Владимир Потанин. Фото: https://s0.rbk.ru/v6_top_pics/media/img/4/86/756177091724864.jpg
Потанин фортель Дерипаски не понял и выступил против объединения. Также возмутился этим ходом и Вексельберг, посчитавший действия партнера нарушением акционерного соглашения по UC Rusal. Данная организация появилась в 2007 году после объединения "Русала" Дерипаски и "СУАЛа" Вексельберга с активами швейцарско-американской компании Glencore. Структуры Дерипаски тогда дали обещание Вексельбергу не совершать таких больших сделок, как покупка акций "Норникеля", без согласия акционеров, но хозяин "Русал" сразу про это забыл.
Акции "Норникеля" были куплены за счет денег UС Rusal, загнали компанию в долги и лишили ее средств на модернизацию производств. Вексельберг сначала протестовал, а затем обратился в тот же Высокий суд Лондона после того, как Дерипаска подписал без его одобрения соглашение на 47 млрд долларов с Glencore.
До крымской кампании российские олигархи считает себя британскими пэрами и решали вопросы по английскому праву в Лондоне. Самое удивительное, что эти лица, которые в РФ не считались ни с чем, исправно выполняли решения судей с туманного Альбиона. Вот так, школьные рассказы про британскую метрополию засели в подкорку мозгов советской молодежи.
"Крайний" Вексельберг
Конфликт Дерипаски с Вексельбергом по "Русалу" с тех пор то разгорается, то затухает, и он зеркален конфликту Дерипаски и Потанина по "Норникелю". Если в US Rusal контроль за активами и расходованием средств находится у Дерипаски, а Вексельберг протестует и строчит жалобы в Высокий суд Лондона, то "Норникеле" в этой роли выступает Дерипаска.
Незавершенная сделка 2007-2008 годов по объединению в единую структуру активов "Русала", "СУАЛа" и "Норникеля" стравила трех олигархических "пауков" и поместила их в одну банку, из которой они за 17 лет так и не смогли выбраться. Все эти судебные манипуляции не могут закрыть конфликт и разъединить их интересы, в результате чего борьба вылилась в мелкие провокации вроде жалоб в Конгресс США, подкуп агентов ФБР, провокативных заявлений о невыплате дивидендов и многолетних споров в британских судах. Последние при этом всегда заканчиваются мировыми соглашениями, которые стороны выполнять желанием не горят.
Виктор Вексельберг. Фото: https://spark.ru/upload/blogs_covers/n_61f7f250e9e24.jpg
Похоже, вопрос может закрыть только изъятие спорных активов в фонды "Росимущества". Если Высокий суд Лондона вдруг примет странное решение, а Дерипаска попытается его реализовать в России, то этот сценарий не является нереальным. В таком случае специально обученные люди вспомнят и про постоянную риторику Дерипаски в западных СМИ и про то, что против Потанина санкции не вводились до последнего, а также про родственников Вексельберга, которые переехали жить в США. И вообще про то, что этот корпоративный конфликт по "Русалу" и "Норникелю" только мешает развиваться российской экономике.
Поможет ли Лондон?
В ноябре 2024 года "Русал" расширил обвинения против "Норникеля" в Высоком суде Лондона, где компания требуется отстранения Потанина от руководства "Норникеля" и продажи его доли с молотка. "Русал" обвиняет Потанина в консолидировании контроля над платформой по выпуску Цифровых финансовых активов (ЦФА или токенов), чтобы обойти обязательство по согласованию с "Русалом" крупных сделок. По сути, "Русал" обвинил Потанина в выводе денег из "Норникеля" путем использования токенов и посчитал, что это несет ущерб интересам компании Дерипаски.
Платформа по ЦФА называется "Атомайз" и принадлежит "ТКС холдингу" – Потанин через него владеет "Т-Банком", и кипрской компании Tokentrust, акционерами которого являются Потанин и "Норникель". "Русал" утверждает, что в результате операций по "Атомайзу" Потанин получил личную выгоду, а "Норникелю" был нанесен ущерб путем вывода из него денег. "Русал" считает, что потери "Норникеля" в этом сюжете легли бременем на акционеров.
Одновременно с накачиванием "Атомайза" финансами руководство "Норникеля" использовало данную платформу для мотивации работников. Для этого холдинг зарегистрировал программу "Цифровой инвестор", участники которой получали Minetoken, который выпускался и торговался на "Атомайзе". Владелец получает право продать Minetoken через год, а спустя пять лет он вместе с погашением может получить дивиденды от "Норникеля".
"Русал" посчитал эти действия "Норникеля" ущемлением своих интересов и добавил к своему иску против Потанина. Он был подан в Высокий суд Лондона еще в ноябре 2022 года и основан на обвинениях в выводе активов за периметр "Норникеля". Речь там идет об авиакомпании Nordstar, которая в марте 2022 году была продана собственному менеджменту.
Потанин сделал это из-за введенных против него санкций, однако Дерипаска посчитал, что и здесь его обманули, уменьшив валовую стоимость "Норникеля". Данный олигарх привык выжимать всё из каждой копеечки. Интересно, что одной из сторон в этой сделке фигурируют Роман Абрамович и его компания Crispian, но к ним претензий у Дерипаски нет.