"Аэрофлот". Оторваться от земли

Как сообщает корреспондент The Moscow Post, "ВТБ Лизинг" отсрочил платежи по 67 самолетам "Аэрофлота". Текущий долг перед банком составляет $160 млн, и группа должна была единовременно выплатить деньги еще в июле 2021 года.

Нынешняя сделка позволяет авиаперевозчику равномерно погашать долги до конца 2023 года, таким образом, высвободившиеся средства в компании намерены использовать на погашение более дорогих банковских кредитов.

Реструктуризация лизинговых платежей – это второй этап "пандемических" уступок "ВТБ Лизинг" "Аэрофлоту".

Первый этап - в июне 2020 года - предполагал каникулы на платежи по договорам операционной и финансовой аренды на апрель—октябрь 2020 года, - сообщает "Коммерсант", речь идет о самолетах, находящихся в парке разных компаний группы. В прошлом году отсрочку "Аэрофлоту" предоставили по 50 Boeing 737NG (большая часть — у "Победы"), четырем Boeing 747 (у авиакомпании "Россия", ранее находились в парке "Трансаэро"), двум Boeing 777, девяти Airbus A319 (часть из них — в парке "Авроры"), одному A320 и одному самолету A330.

Первый среди равных

Сделка "Аэрофлота" с "ВТБ Лизинг" привлекла внимание игроков рынка определенной избирательностью банка, допущенной в отношении должника. Аналогичных долговых каникул и льгот другим авиакомпаниям "ВТБ Лизинг" пока не предоставлял.

Гендиректор "ВТБ Лизинга" Дмитрий Ивантер весной этого года отмечал, что компания первой на рынке пошла на проведение крупной реструктуризации, введя лизинговые каникулы для "Аэрофлота".

ВТБ не впервые приходит на помощь авиаперевозчику. А собственно кто еще пойдет ему на помощь? Чем может быть вызвана такая лояльность "ВТБ" к "Аэрофлоту?

Вероятно, ответы на эти вопросы надо искать в истории с покупкой ВТБ акций "Аэрофлота" на 5 млрд рублей в рамках допэмиссии в октябре 2020 года.

ВТБ выступил как "якорный" инвестор. Год назад в ВТБ заявляли, что рассмотрят возможность инвестирования в акции "Аэрофлота" в случае их допэмиссии.

Андрей Костин

Глава ВТБ Андрей Костин с оптимизмом комментировал сделку в интервью "Рейтерс", поясняя, что банк "будет ждать, держать, пока цена вырастет".

Договор был заключен аккурат после того, как правительство одобрило допэмиссию акций "Аэрофлота" при условии сохранения доли государства в авиакомпании не ниже 51,17% (сейчас она составляет 51,2%). "Аэрофлот" рассчитывала привлечь около 80 млрд руб. за счет дополнительной эмиссии объемом до 1,7 млрд акций. Размещение ценных бумаг на Мосбирже было проведено с 9 по 23 октября 2020 года, стоимость одной акции "Аэрофлота" в рамках допэмиссии составила 60 руб.

Именно структура ВТБ "ВТБ Капитал" стала единственным глобальным координатором допэмиссии, а международным юридическим консультантом по сделке выступил White & Case LLP. Как сообщал РБК, банк ВТБ при поддержке "РБК Инвестиций" предложил частным инвесторам принять участие в FPO "Аэрофлота".

"Аэрофлот" - одна из старейших авиакомпаний мира, признававшаяся самым сильным брендом среди мировых авиакомпаний три года подряд, при поддержке ВТБ попыталась поднять рейтинги и восстановить равновесие в авиаотрасли. В итоге, доля ВТБ в Аэрофлоте составила по результатам допэмиссии 3,41%.

Спасти "Аэрофлот"

ВТБ - не единственный кредитор группы "Аэрофлот". Задолжала государственно-частная компания и "Сберу".

"Набрать высоту" авиакомпания пытается за счет реструктуризации долгов и с другими финансово-кредитными организациями. "Аэрофлот" продолжает переговоры с государственной транспортной лизинговой компанией (ГТЛК) о дальнейшей реструктуризации задолженности за 2020 год и ее погашении в будущих периодах.

Сумма и число самолетов не сообщаются, известно, что "ВЭБ Лизинг" и "Сберлизинг" предоставили компании различные варианты: рассрочка оплаты задолженности (в том числе до конца срока лизинга), и/или арендные каникулы, и/или снижение лизинговых платежей.

Краткосрочные кредиты "Аэрофлота" составляли 36,5 млрд руб. на 31 марта 2021 года, по данным отчетности Международные стандарты финансовой отчетности (МСФО).

Герман Греф

Руководитель "Сбера" Герман Греф отмечал, что компания "переживет тяжелую ситуацию, но пока они с большим трудом обслуживают все свои долги, "Аэрофлот" в первом полугодии 2020 года получил в Сбербанке кредитные транши на общую сумму 21 млрд рублей.

В июле-августе компания привлекла еще 6,165 млрд рублей, - сообщает РБК, в итоге общая сумма кредитов за этот год превысила 27 млрд рублей. общий размер кредитов "Аэрофлота", привлеченных в Сбербанке не известен. В первом полугодии 2020 года группа получила транши на общую сумму 21 млрд руб. в рамках кредитных линий, в июле—августе компания привлекла дополнительные транши на общую сумму 6,165 млрд руб. В итоге с начала 2020 года авиакомпания заняла в "Сбере" более 27 млрд руб. Как сообщает РБК, краткосрочные и долгосрочные кредиты и займы "Аэрофлота" на 30 июня 2020 года достигли 64,4 млрд руб., это вчетверо больше, чем было в 2019 году - 15,8 млрд руб.

Несмотря на огромные долги "Сберу" банк остается одним из крупнейших кредиторов авиакомпании - летом прошлого года группе открыли новую не возобновляемую кредитную линию на 39 млрд руб. под государственную гарантию.

Своих не бросаем

"Аэрофлот" пользуется масштабной государственной поддержкой. В июле прошлого года премьер-министр РФ Михаил Мишустин подписал распоряжение о выделении компании государственных гарантий на кредиты в 70 млрд рублей, - сообщал "Финам", глава правительства при этом обратил внимание руководства "Аэрофлот" на необходимость устанавливать разумные тарифы при организации внутренних перевозок по туристическим маршрутам России.

Под "крылом" государства кроме субсидий авиакомпания получила от Росавиации еще 7,89 млрд руб. деньги ушли "Аэрофлоту" и двум его дочерним авиакомпаниям – "России" и "Авроре". По данным "Ведомостей", на группу "Аэрофлот" пришлось 83% всех уже полученных российскими авиакомпаниями компенсаций.

Преференции предоставляются на весьма удобных для компании условиях, которые госструктуры не предоставляют другим участникам авиаотрасли. В отношении авиакомпаний не применяется принцип паритетности, они для государства находятся не на равных правах при получении субсидий.

Группа "Аэрофлот" получает их на особых условиях, отмечают "Ведомости", например, из всей суммы в 23,4 млрд руб. "Аэрофлот" может получить не более 33,7%, однако помощь "Аэрофлоту" и его "дочкам" не зависит от падения трафика и не рассчитывается помесячно - деньги выплачиваются разом.

Все остальные авиакомпании получают субсидии от государства помесячно – за каждого пассажира, потерянного в отчетном месяце по сравнению с аналогичным месяцем прошлого года, авиакомпания получает компенсацию в 365 руб.

Таким образом, терпящие убытки на фоне эпидемии коронавируса негосударственные авиакомпании получают субсидии меньшие по размерам, а их выплаты растягиваются по срокам.

Фаворитизм, наблюдающийся в политике госструктур к "Аэрофлоту", вероятно, прочно закрепился в отношениях сторон. Минфин допускал включение "Аэрофлота" даже в перечень системообразующих компаний.

Между тем соотношение государственной поддержки и финансовых результатов, удручающие. Виталий Савельев – бывший руководитель группы, чрезмерно увлекся PR-технологиями, позиционирует авиаперевозчика как национальное достояние, однако компания переживает провал за провалом. Например, стоило бы припомнить историю про грузовые проблемы "Аэрофлота", когда в 2015 году авиакомпания выбрала партнером в "Шереметьево" никому не известный терминал с названием "Москва Карго", принадлежащий Аркадию Ротенберг.

Предпочитают закрывать глаза на коррупционные эпизоды в деятельности Савельева отечественные правоохранители даже на фоне международного скандала, после признания концерна Airbus в том, что платил взятки чиновникам в двух десятках стран, в том числе в России. В расследовании против Airbus указывался и "Аэрофлот".

По факту, многомиллиардные вливания в компанию – единственный источник доходов, уберегающие "Аэрофлот" от банкротства. Как сообщал The Moscow Post, из года в год гос субсидии растут, в отличие от доходов компании. Убытки при этом не мешают личному обогащению господина Савельева, в пандемийный кризисный 2020 год чудесным образом, увеличивший личное состояние почти на 360 млн рублей - треть миллиарда рублей.

Отметим, что убытки компании с Савельевым в, частности, в первом полугодии превысили 40 миллиардов рублей, однако по-прежнему Савельеву удается получать из госбюджета щедрое финансирование. Не последнюю роль в возвышении Савельева играет его земной покровитель – глава Минпромторга Денис Мантуров.

Самое время надзорным органам всерьез заняться аудитом авиакомпании и проверить руководство на соответствие антикоррупционного законодательства, но ни прокуратура, ни другие правоохранительные органы почему- то не торопятся задать неудобные вопросы бывшему главе "Аэрофлота" Виталию Савельеву.